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券业“强者恒强”局面不变在目前公布去年业绩的券商中，仅有中信证券、国泰君安证券和中信建投证券处于一线券商位置。昨日公布成绩单的国泰君安去年全年营业收入227亿元，同比下滑4.56%，实现净利润67亿元，同比下降32.11%。3月18日晚间，中信建投发布2018年年报，公司去年全年营业收入为109.07亿元，同比减少3.5%；归属于母公司股东净利润为30.87亿元，同比下降23.11%。

高企的师资和营销成本是亏损主因，研报显示，在线教育公司销售费用率趋于40%-50%区间。在刚刚过去的暑假，几个头部在线教育机构砸下了数十亿元的广告费。在线教育行业迎来寒潮之际，政策利好雪中送炭。《指导意见》提出，满足多样化教育需求。鼓励社会力量举办在线教育机构，开发在线教育资源，提供优质教育服务。支持互联网企业与在线教育机构深度合作，综合运用大数据分析、云计算等手段，充分挖掘新兴教育需求，大力发展智能化、交互式在线教育模式，增强在线教育体验感。

同时，海外疫情的发展增加了国内经济发展的不确定性，国内经济恢复的进程与国外经济变动可能并不同步，有必要关注海外疫情发展态势对全球产业链的影响以及由此造成的外需波动。资本市场方面，新《证券法》已于3月1日正式实施，有利于推进全面深化资本市场改革。疫情期间95%以上的交易在线上完成，既是对证券经营机构服务能力的考验，也是行业提升数字化、信息化水平的重要机遇。前期科创板的推出为助力国内创新创业、发展科技产业奠定了良好基础。创业板注册制改革、新三板转板制度、新的再融资和并购重组政策的实施将进一步促进资金流向制造业企业、流向科技创新企业，服务经济高质量发展。

不过，数字化改造只是供应链变革的第一步，如何增进链上企业之间的信任与协作、加强仓储物流等供应链基础设施建设、完善物流配送体系等等，都是后续要重点考虑的内容。我们的国家，是一个拥有近14亿人口的巨大市场，每个人都有资格享受到行业发展的红利。相信各个玩家的终极目标，绝不是局限于某几个城市之中。更何况，任何事物的发展都不会一帆风顺，坎坷在所难免。这只是第三个年头，能做的事情还有很多很多，未来更是充满着无限的可能。

2018年10月18日，爱迪尔公告显示，苏永明的部分公司股份已于近日被浙商证券平仓，平仓股数共计为1999800股，占公司股份总数的0.60%。本次被动减持前，苏永明共持有公司股份33757800股，占公司股份总数的10.21%；其所持有公司股份累计被质押的数量为33750000股，占其所持公司股份总数的99.98%，占公司总股本的10.21%。被动减持后，苏永明共持有公司股份31758000股，占公司股份总数的9.61%；其所持有公司股份累计被质押的数量为31750200股，占其所持公司股份总数的99.98%，占公司总股本的9.60%。同日，苏永明及苏清香夫妇所持公司部分股份进行了补充质押，苏永明向浙商证券补充质押46万股，苏清香向长江证券补充质押96万股，至此苏永明质押股份占其所持公司股份总数的99.98%，苏清香质押股份占其所持公司股份总数的90.60%。

事实上，这并非是东吴基金第一次被暂停公募基金产品募集申请。去年6月19日，因为东吴基金的两项违规行为，上海证监局下发行政监管措施决定书，责令进行为期六个月的整改，整改期间暂停受理产品注册申请。相隔一年的两次6个月责令整改，最直接的影响是，东吴基金将至少有一年的时间不能成立新产品；更深远的影响则是，投资者尤其是机构投资者对连续被处罚的东吴基金的信任度将会大幅下降，挽回信任将需要更多的投入、更多的时间。可以预见的是，下半年东吴基金的发展将更为艰难。